下行融资与风险投资：初创企业投资不稳定的反映

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在过去两年中，即使出现了 Covid-19 大流行，市场对巴西公司的风险投资数量也大幅增加，仅 年这一方式的投资额就达到了 465 亿雷亚尔。巴西 初创企业[1]。



过去四年投资持续增长的趋势出现逆转。不仅是巴西，全球市场也开始面临一些逆境，导致流向初创企业的风险资本数量下降。
根据毕马威的Venture Pulse年第四季度相比，第一季度巴西的风险资本投资下降了 42%。同样的意义， 交易记录（TTR）记录与 年同期相比年第一季度巴西 风险投资交易总价值下降 28.43% [2] ，巴西风险投资交易资本总价值下降 41.66% 年第二季度与上年同期相比 [3]。

通货膨胀和利率上升可以证明风险资本投资的下降是合理的，巴西和其他几个国家也 电报号码数据 面临过这种情况。然而，俄罗斯和乌克兰之间的战争以及选举年的影响给巴西未来的局势带来了不稳定，并使投资者在承担任何风险之前更加挑剔和要求更高。

在这种情况下，在初创企业生态系统中可以看到多种影响，这些影响是撤回投资的指标，其中下行融资是与持续吸引投资最相关的影响之一。下行融资可以理解为初创公司在新一轮投资中的估值低于上一轮估值的情况。

下行融资的后果最终会损害投资，因为它们不允许投资者在向初创企业注资时承担承担风险所需的最低保证。出现这种情况的原因是先前投资者的参与度下降，或者是因为需要稀释他们在初创公司资本中的股权，因为新一轮投资必须提供更多的参与才能获得所需的资金。为了活动的成长..

这一因素最终会对与投资者的关系产生直接影响，特别是由于运营预期收益的减少以及违反在早期（风险更大）阶段投资初创企业时所承诺的预期而产生的声誉损失。以及缺乏预期的增长。



鉴于此，可以采取一些措施来减少下行融资的影响，帮助维持与先前投资者的关系并有机地吸引新投资者。第一项措施是对运营成本和费用进行内部分析，其目的是确定可以避免的不必要和低效的费用，以降低资金消耗率。这项措施是由巴西和全球市场的几家初创公司实施的，例如 Ebanx、VTEX 和 Facily。

另一种可能的措施是使用过渡融资，它相当于一种短期贷款，旨在满足初创企业的需求，直到获得用于活动开发的长期投资为止。然而，企业家此时应该小心，因为所施加的条件通常都很激进，并且可能在短期内带来相当大的责任。

不过，另一项似乎可行的措施是重新谈判初创公司先前投资者的投资条款。在这一点上，我们试图阐明共同努力的必要性，以应对影响双方共同利益的外部条件，即使这意味着需要做出相互让步。